RealT (RealTokens)

产品概述

RealT曾出售代币，代表若干实体的股权或成员权益，每个实体各持有一处美国出租房产，房产集中于底特律，租金收入以稳定币支付。代币最初在Ethereum上发行，后来在Gnosis Chain上发行。自2025年以来，该平台面临底特律市政府提起的妨害治理诉讼，于2026年2月暂停租金分配，于2026年4月将其底特律房产组合的控制权移交给法院批准的受信人，并于2026年7月宣布自愿清算。

住宅出租房产（单户及多户），约700处位于底特律，另有约170处位于美国其他地区（包括芝加哥、克利夫兰、亚特兰大等），据2026年媒体报道

产品结构

法律载体

每处房产设立一家特拉华州系列有限责任公司（series LLC）或特拉华州公司；代币＝发行人的股权／成员权益，而非直接产权

注册地

美国

监管状态

早期发行采用美国证券交易委员会（SEC）的Reg D（D条例）（面向认可投资者（美国）），同时采用Reg S（S条例）（面向非美国投资者）；自2022年6月起的发行仅采用Reg S。RealToken Inc.声明其并非注册经纪自营商或投资顾问。

资产隔离

每处房产各自置于独立的发行人实体（series LLC或公司）中，旨在对单个房产进行隔离。媒体调查发现产权登记存在缺失：在调查的25处房产中，仅3处显示RealT为登记所有人；另据报道，一笔通过代币出售、涉及39套住宅的交易从未完成。

托管人

未核实

基金行政管理人

未核实

审计师

未核实

过户代理人

未核实

代币化服务商

RealT（自行发行）

储备证明

无

赎回与流动性

赎回条款

未披露发行人赎回权；收益来自每周（早期为每日）以稳定币支付的租金分配，已于2026年2月暂停。2026年7月宣布自愿清算，所得款项取决于法院指定的受信人主导下的资产出售。

二级流动性

仅可在已列入白名单／已完成了解你的客户（KYC）程序的钱包之间转让；白名单用户可通过去中心化交易所（DEX）资金池（例如Uniswap）及点对点／场外（OTC）渠道进行交易

收益机制

分配型（租金以稳定币支付，历史上先为每日、后为每周；已于2026年2月暂停）

费用

物业管理费、公司管理费及运营费用报销按每期发行分别披露；因发行而异，未公布统一的全平台比例

链上信息

EthereumGnosis

代币标准

ERC-20

转让限制

以白名单／了解你的客户（KYC）准入；证券法项下的转让限制；未列入白名单的钱包无法交易

合约地址：未核实

备注与重大事件

截至2026-09-30，rwa.xyz的房地产类别未收录该产品。据媒体报道，历史累计募资约USD 1.4亿，投资者约14,000至22,000名（据一家法国律师事务所称，其中约14,000名在法国）。DefiLlama显示“RealT”协议在Gnosis上的总锁仓价值（TVL）为USD 1.8467亿，但尚不清楚该数字是否反映房产代币的当前价值，因此未作为资产管理规模（AUM）使用。时间线：2025年7月，底特律市政府就400余处房产（违反建筑法规、欠缴税款）起诉RealT、其联合创始人及165个关联实体；2025年7月22日，法院裁定将租户租金存入第三方监管账户；2026年2月，每周分配暂停；2026年4月22日，一项经法院批准的协议授予特别受信人Charles Bullock对底特律房产组合的管理权（据报道监管账户金额约USD 64万）；2026年7月宣布自愿清算；另据报道法国投资者已采取法律行动。realt.co目前将美国访客重定向至候补名单页面。

修订日志

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